CIESN中国综合能源服务网首页     加入桌面    手机版     二维码1 

光伏产业链全面上涨

   日期:2020-07-28     来源:集邦新能源网    浏览:1    评论:0    
核心提示:中国综合能源服务网讯:硅料:涨价周期开启,龙头盈利弹性大从供给端来看,相比2019年,2020年国内多晶硅料新增产能有限,仅保利
中国综合能源服务网讯:硅料:涨价周期开启,龙头盈利弹性大

从供给端来看,相比2019年,2020年国内多晶硅料新增产能有限,仅保利协鑫新增2万吨、通威新增1万吨、东方希望新增3万吨,但由于上半年硅料价格持续下跌导致行业有约4.2万吨产能停产,同时海外产能也在陆续退出,德国Wacker和韩国OCI停产产能预计将达到6.5万吨,而展望2021年,除了通威股份有7.5万吨产能和亚洲硅业有6万吨产能将于2021年底建成以为,行业没有其他新增产能。相比今年上半年,行业预计新增多晶硅料产能5万吨,其中保利协鑫2万吨、东方希望3万吨,但由于7月份以来,新疆地区多晶硅料产能接连发生事故,预计将影响多晶硅料产能4-5万吨至年底。另外,根据硅业分会数据,国内多晶硅产能中49.1%集中在新疆,而目前新疆地区多晶硅料受疫情及检修自查等原因影响,出货受阻,预计将加剧多晶硅料供不应求的局面。

从需求端来看,根据我们测算,2020年和2021年,多晶硅料需求总量为43.62万吨和52.50万吨,分别同比增长10.8%和20.4%。其中,2020下半年,多晶硅料需求28.43万吨,环比上半年翻倍增长;而如果按照2020Q4年化180GW装机测算(单季度需求45GW),多晶硅料年化需求将达到58万吨。

根据以上分析,今年下半年多晶硅料供需将失衡,尤其Q4供不应求的局面将进一步加剧。展望2021年,需求端预计有20%以上增速,而供给端没有新增产能,因此,2021年多晶硅料供需将进一步失衡,2020Q3开始的涨价周期有望至少延续至2021Q4。

根据硅业分会报价,7月23日国内单晶复投料价格区间在6.5-7.5万元/吨,成交均价上涨至6.81万元/吨,周环比涨幅为8.61%;多晶免洗料价格区间在3.7-3.8万元/吨,成交均价上涨至3.78万元/吨,周环比涨幅为5.0%;部分单晶致密料价格涨至7万元/吨以上。多晶硅料价格的跳涨,对龙头业绩弹性巨大。根据我们测算,多晶硅料价格每上涨5000元/吨,通威股份下半年业绩将增厚1.69亿元,大全新能源下半年业绩将增厚1.32亿元。

硅片:价格跟涨,毛利率小幅下滑

受多晶硅料涨价影响,7月24日,隆基股份公布了8月份硅片报价,其单晶硅片P型M6最新报价2.73元/片,相比7月2.62元/片环比增长4.2%;单晶硅片P型G1最新报价2.63元/片,相比7月2.53元/片环比增长3.95%。对比6月25日调价,按照硅片最新报价,同时考虑硅料价格从60元/kg跳涨至70元/kg,我们测算158.75单晶硅片毛利率为26.16%,环比下降3.45pcts,单片净利润0.39元;166单晶硅片毛利率为25.06%,环比下降3.45pcts,单片净利润0.38元。若考虑硅料库存,硅料价格按照65元/kg测算,则158.75和166单晶硅片毛利率相比提价前仅微幅下滑,单片净利均小幅提升至0.45元。

电池:涨价幅度超预期,盈利进一步修复

在7月24日隆基上调硅片报价后,同日通威在其官网公布了8月份电池报价,M2、G1和M6电池片价格均上涨0.09元/W,分别达到0.87元/W、0.89元/W、0.89元/W,环比分别上涨11.54%、11.25%、11.25%。对比6月25日调价,按照通威电池片最新报价,同时考虑单晶硅片提价,我们测算,G1电池片毛利率提升至21.04%,环比提升6.67pcts,单w净利提升0.05元至0.094元;M6电池片毛利率提升至25.53%,环比提升6.18pcts,单w净利提升0.05元至0.124元。若通威下半年电池片出货量为12GW,则电池片盈利增厚6亿元。

组件:受上游涨价刺激,招标企稳回升

受上游硅料、硅片、电池涨价影响及下游需求旺盛,近日组件招标价也实现企稳回升。7月25日,京能位于青海海南州某100MW光伏项目组件招标开标,报价在1.48元/W~1.56元/W之间,中标均价达到1.523元/W,重回1.5元/W以上。4月份开始,中广核、中核集团、大唐集团、国电投集团、华能集团、三峡新能源均开展了组件的采购。与这些企业集采的中标价格或投标价格相比,此次的开标价格明显提升。

光伏玻璃:供需格局佳,涨价周期开启

双玻组件渗透率有望快速提升。相比传统单玻组件,双面双玻组件在正面直接照射的太阳光和背面接收的太阳反射光下,都能进行发电。双玻组件质保期长达30年,普通组件25年,全生命周期内双玻组件的发电量比普通组件高出25%左右,从LCOE角度性价比更高。过去双玻组件渗透率提升较慢的原因主要有两个:1)成本更高;2)质量更重。但随着2.0mm玻璃的推出,我们测算72片双玻组件质量26.5kg,仅比常规单玻重15%;且一套组件玻璃+背板成本仅比常规单玻高3.5分。随着双玻性价比优势的凸显,今年双玻组件渗透率有望加速提升,从去年的15%提升到今年的30%,未来3-5年有望提升至60%以上。经测算,双玻组件对光伏玻璃的需求量相比单玻组件可提高约49%。

根据光伏装机需求、双玻组件渗透率以及单多晶占比、组件功率等假设条件对光伏玻璃的需求进行测算,预计2020/2021年光伏玻璃的需求量分别为10.24/14.42亿㎡,分别同比增长17.30%/40.89%,折算成日熔量分别为19370/24904t/d,分别同比增长3.64%/28.57%。新增产能方面,除亚玛顿2019年12月点火的一条650d/t产线以外,2020年和2021年行业新增产能全部来自信义(2020年新增4000d/t)和福莱特(2020年新增2000d/t,2021年新增2400d/t)。新增有效产能方面,相比2019年底,预计2020年新增有效产能1950t/d,2021年新增有效产能9000t/d;冷修方面,由于玻璃产线一般6-8年需要进行冷修,2012-2013年投产的产线大概有2000多吨到了需要冷修的时间节点,预计今年冷修产能至少超过1000t/d,因此,相比2019年底,2020年实际有效新增产能950t/d,2021年实际有效新增产能6100t/d。

根据以上测算,2020年光伏玻璃整体供需略偏宽松,2021年供需偏紧,随着今年下半年国内和海外需求共振,光伏玻璃供需格局将偏紧,预计Q4光伏玻璃价格有望显著反弹,事实上,上周部分3.2mm镀膜玻璃价格已由24元/平方米上涨至25元/平方米左右。

--- END ---

WECHAT_EMPTY_TITLE
    请关注“综合能源服务公众号”
中国综合能源服务网声明此资讯系转载自合作媒体或互联网其它网站,仅代表作者本人观点,与本网站无关,文章内容仅供参考。登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。
   凡注明“来源:中国综合能源服务网”的所有作品,版权均属本网,转载时请署名来源。如因作品内容、版权及其它问题请及时与本网联系。
 
打赏
 
更多>同类资讯
0相关评论

推荐图文
推荐资讯
点击排行
  • 关注我们:
  • weixin

关于我们 | 服务介绍 | 联系方式 | 网站地图| 网站留言 | 广告服务 | RSS订阅

手机:18362062627 邮箱759824005@qq.com

地 址:江苏省南京市江北新区星火路20号星火创业大厦1栋1905A

Copyright(c) 2019 中国综合能源服务网 版权所有 苏ICP备19023941号-1 技术支持: 双子微盟